多方壓力之下，美國聯(lián)邦儲備委員會（美聯(lián)儲）終于作出政策調(diào)整。

當?shù)貢r間9月17日，美聯(lián)儲結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)25個基點到4.00%至4.25%之間。

美聯(lián)儲決策機構(gòu)聯(lián)邦公開市場委員會在會后發(fā)表聲明說，近期指標顯示，美國上半年經(jīng)濟活動增長放緩，就業(yè)增長放緩，通脹率有所上升。鑒于風險平衡變化，委員會決定將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)25個基點。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上表示，“通脹風險偏向上行，就業(yè)風險偏向下行，這是一個棘手的局面。當我們的目標產(chǎn)生沖突時，我們的框架要求我們在雙重使命之間取得平衡。”鮑威爾還表示，美聯(lián)儲應該觀望關(guān)稅、通脹和勞動力市場表現(xiàn)，然后再決定是否降息。

美聯(lián)儲此次降息，是其今年以來首次降息。2024年9月，美聯(lián)儲再度開啟降息周期，至2024年12月共降息100個基點。不過隨著通脹持續(xù)，美聯(lián)儲今年連續(xù)5次會議維持利率不變。

美國總統(tǒng)特朗普今年1月上臺后，曾多次施壓美聯(lián)儲降低利率，并喊話鮑威爾應該辭職。然而，鮑威爾頂住壓力，堅持以數(shù)據(jù)定政策，在9月會議之前一直按兵不動。

不過近期，隨著美國一系列就業(yè)數(shù)據(jù)惡化，美聯(lián)儲的立場開始動搖。美國勞工部近期公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，8月美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加2.2萬人，較7月修正后的7.9萬人大幅下降。8月失業(yè)率升至4.3%，為近4年來最高水平。與此同時，美國勞工部將截至2025年3月的一年內(nèi)新增就業(yè)人數(shù)下調(diào)了91.1萬，引發(fā)外界對美國就業(yè)市場疲軟的廣泛擔憂。

在此情況下，盡管美國8月消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲了2.9%，仍然高于美聯(lián)儲控制通脹的目標，但美聯(lián)儲不得不將政策重點轉(zhuǎn)向保障就業(yè)。鮑威爾8月22日表示，美國就業(yè)市場風險正在上升，基于經(jīng)濟前景和風險平衡的變化，美聯(lián)儲貨幣政策立場可能需要調(diào)整。

值得注意的是，在9月會議之前，美聯(lián)儲的人事變動成為輿論關(guān)注的另一個焦點。特朗普試圖解雇美聯(lián)儲理事莉薩·庫克，但美國一家聯(lián)邦巡回上訴法院9月15日裁定庫克可繼續(xù)留任。同一天，美國參議院以48比47的微弱優(yōu)勢投票確認特朗普提名的斯蒂芬·米蘭出任美聯(lián)儲理事，米蘭還擔任白宮經(jīng)濟顧問委員會主席。庫克和米蘭均參加了此次貨幣政策會議，因此不少媒體認為此次會議不僅關(guān)系降息問題，也將考驗美聯(lián)儲的獨立性。

而從聯(lián)邦公開市場委員會的最終投票結(jié)果來看，11人支持降息25個基點，只有米蘭一人反對，他主張降息50個基點。米蘭的選擇顯然與特朗普的主張類似，而11人支持也表明美聯(lián)儲內(nèi)部基本保持了團結(jié)。鮑威爾在回答記者提問時明確表示，美聯(lián)儲將“堅定致力于保持獨立性”。

對于鮑威爾和美聯(lián)儲來說，此次降息可能只是一個開始。美聯(lián)儲公布的《聯(lián)邦公開市場委員會經(jīng)濟預測摘要》顯示，美聯(lián)儲將今年的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速預期中值上調(diào)至1.6%，失業(yè)率預期為4.5%。概要里的利率點陣圖則預測，今年年末聯(lián)邦基金利率中值將降至3.6%，這意味著今年年內(nèi)或許還將有兩次降息。

有分析人士認為，從鮑威爾的表態(tài)來看，今后美聯(lián)儲的決策仍將以數(shù)據(jù)為依據(jù)，尤其是通脹數(shù)據(jù)和就業(yè)數(shù)據(jù)。鮑威爾提到美國關(guān)稅政策可能會推動價格上漲。然而，這次25個基點的降息幅度恐怕并不能滿足特朗普的要求。在接下來的時間里，鮑威爾可能會繼續(xù)承受來自美國政府的壓力，他一方面需要在保就業(yè)和保通脹間尋求平衡，另一方面也需要在政府、市場等多方壓力下“走鋼絲”。